簡介：歷經了一年的喧囂與癲狂，電煤市場在歲末陷入了難有的寂靜，而看似平靜的水面下卻暗流洶涌，在發(fā)改委的限價干預下，煤企、電廠、煤商正在進行最后的掙扎和博弈。
限價令下的電煤廠商終極博弈
歷經了一年的喧囂與癲狂，電煤市場在歲末陷入了難有的寂靜，而看似平靜的水面下卻暗流洶涌，在發(fā)改委的限價干預下，煤企、電廠、煤商正在進行最后的掙扎和博弈。
寂寞港口
12月份的秦皇島港，似乎和“世界上最大的煤炭輸出港”的定位并不相稱。14日下午，在秦皇島港一個擁有18個泊位的裝卸碼頭上，只有6艘貨船正在進行煤炭裝載作業(yè)。
“這個碼頭在秦皇島港比較靠里的位置，風浪小，不容易封港，裝卸條件還比較好?！备劭谝幻ぷ魅藛T對新金融記者說。這意味著，其他碼頭的情況也大抵如此。
此前有“秦皇島港港口看似停工”的傳言，在秦皇島煤炭交易市場總經理李學剛看來有點過火：“目前港口發(fā)運量還算正常，沒有出現運力閑置的狀況?！辈贿^他也承認，現在停泊在港口錨地的貨船確實少得多，只有70多艘，而在旺季的時候會有200多艘船停泊在港等待裝運。
來自秦皇島煤炭網指數中心的數據顯示：12月8日-12月14日，港口煤炭吞吐量完成了490.3萬噸，周環(huán)比減少了15.1萬噸、下跌2.99%；而沿海煤炭市場的不景氣直接體現在?？看吧?，均保持在80艘的錨地水平，周環(huán)比減少了17艘。
裝運船只的減少使得港口煤炭庫存越堆越高，截至12月14日，秦皇島港煤炭庫存量為716.1萬噸，雖然比前一周同期減少17萬噸，但已經十分接近港口的飽和存量。李學剛對新金融記者說，理論上秦皇島港的設計庫存容量是1000萬噸，但是到800萬噸的時候就已經很難進行裝卸作業(yè)了?！懊康竭@個時候，秦皇島港都會制定應急預案，包括一些疏港措施和鐵路發(fā)運限制政策。”
秦皇島港庫存持續(xù)攀升的起點在今年10月初，在秦皇島港海運煤炭交易市場大廳的電子顯示屏的場存動態(tài)走勢圖上，從10月初開始400萬噸觸底攀升，直至逼近800萬噸。
調出一方出現停滯，而調入一方也開始出現阻塞端倪。截至12月14日，秦皇島港煤炭鐵路調入量為476.4萬噸，較前一周下滑了2.6%，港口煤炭調進連續(xù)微幅下調。
“其實每年年底港口都會出現這種情況，只是今年特別嚴重。”李學剛分析，這主要和發(fā)改委11月30日出臺的電煤限價令有關，對于明年的煤價走勢業(yè)內都難以預測，所以煤炭供需雙方都在觀望情緒中，這種情緒就集中體現在了港口吞吐上。
煤商心急
做了9年煤炭生意的陸微(化名)對眼前的煤市依然費解?！鞍l(fā)改委既然上調電價緩解電廠虧損，為什么還要限制煤價？特別是在對明年煤價普遍看跌的情況下?！?/p>
12月的電煤到港價似乎非常配合發(fā)改委的限價令，秦皇島港5500大卡發(fā)熱量動力煤價從月初的840-850元/噸區(qū)間，“順利”下滑到820-830元/噸區(qū)間。
“這是掛牌價情況，實際要慘烈得多?！标懳⒄f。在煤市旺季的時候，實際交易價往往要高于掛牌價成交，在淡季則相反，這是受買漲不買跌的心理所影響。
而發(fā)改委只限制終端到港價，而不去限制上游煤炭坑口價，讓中間商們的交易利潤大為縮水。
對于淡季，陸微已經做好了心理準備，然而出乎意料的是，發(fā)改委會對到港電煤價進行干預，往年每周最多下挫5元左右，現在一周實際成交價就跌了將近20元，讓中間的煤商很難承受。
一個月前，在港口煤價依然高歌猛進的時候，陸微從國外進口了一批5600大卡的煤，掛牌價是960元/ 噸，但受限價令后的市場觀望情緒影響，如今掛在880元/噸都很難出手。更悲觀的消息是，還有一個煤商也有一批6000大卡的進口煤，熱量比他的高，而價格還比他的低10元，仍舊壓在港口沒有買家。
曾經的香餑餑如今成了燙手山芋，陸微這批貨已經賠了2000多萬元。更有甚者，還有將近兩個億的貨壓在港口。相較于陸路煤炭貿易，港口貿易雖然占用資金大，但是風險小，周期快，資金運轉也快。“年底正是公司進行財務結算的時候，誰也不想有貨壓在港口，更何況銀行授信也會受到影響?！?/p>
死扛著價格終究不是辦法，“只要有一家以800元/噸成交，其他都會跟風降價，就像壓死駱駝的最后一根稻草?！?/p>
中銀國際的研報表示，近期港口煤價仍有可能繼續(xù)下跌。但全國范圍內電煤坑口和車板價格近3周基本未出現松動，此種現象在一定程度上反映出限價令對中間環(huán)節(jié)費用的限制效果或許更有效。
距離限價令實施還有兩周的時間，李學剛預測，根據目前的供需關系，再加上今年暖冬跡象明顯，局部還沒有出現冰凍災害，所以電煤消費需求不會像往年那么旺盛，到月底5500大卡動力煤降到800元/噸的可能性很大，限價政策會順利實施。
“今年本應是一個豐收年，現在卻搞得大家都一敗涂地?！币粋€煤商在微博上無奈地寫道。另一個煤商對新金融記者表示，平時他在港口每月會有20萬噸的交易量，但本月到中旬，也只完成了7萬噸，預計月底至多不會超過11萬噸。
雖然交易慘淡，但陸微認為，煤價下挫只是短期現象，隨后的春運導致鐵路運力偏緊，以及“兩會”期間中小煤礦關停整頓等都是明年的煤價利好消息，煤商的春天還會回來的。
蹩腳訂貨會
王安林(化名)所在的華能山東某電廠決定兵分兩路，參加兩個同時期召開的煤炭訂貨會，然而結果都是一樣的：一無所獲。
其中一個是山東能源集團(以下簡稱“山能”)12月12-15日在濟南舉行的煤炭訂貨會。山能整合了山東省六大煤礦集團，于今年3月掛牌成立，目前山東省內的煤炭產能是6000萬元，主要面向山東省內的電廠和煤化工企業(yè)。
自從國家取消統一煤炭訂貨會后，都是由各省自行組織當地煤炭企業(yè)舉行訂貨會，對明年的煤炭特別是重點合同煤的購銷計劃進行落實。但是在山能訂貨會上，除了焦化工企業(yè)和煤炭貿易公司，卻難覓五大電力集團電廠人員的身影。
山能副總經濟師、煤炭營銷中心主任翟所修對新金融記者說，山能對于明年的電煤銷售量和價格還沒有確定，所以五大電力集團來得比較少，但是可以確定的是，重點合同煤量比去年會減少一部分，目前我們的煤炭資源還是處于偏緊的狀態(tài)。
上述情況和王安林在訂貨會上得到的消息相吻合，但是除了合同量減少之外，另一個信息就是漲價。
雖然發(fā)改委對于重點合同煤價的上漲幅度鎖定在5%以下，但是擅長周旋于政府和電廠之間的煤企依然有空子可鉆。不同區(qū)域不同集團的煤礦，重點合同煤價也不盡相同，一般在520-640元/噸的區(qū)間，但是王安林發(fā)現，合同煤價為520元/噸的煤礦，不想按照520元的基數上漲5%，而是按照行情最高的合同煤價640元作為基數來上漲，“那就不只是5%了，如果這樣的話，國家上調的這部分上網電價，最終還是被煤企吃掉了?！?/p>
而“限產保價”是煤企抬高話語權的另一個冷暴力手段，在抗衡發(fā)改委限價過程中尤為明顯。煤商陸微說，以前保持長期合作關系的煤企都不放煤了，明年1月份的合同不簽，甚至這個月(12月)也不簽，“因為現在煤價掉得厲害，煤企也不愿犧牲這個利潤空間。”
“限產保價”在王安林看來已經見怪不怪，每年這個時候煤企都會這么干，為隨后舉辦的訂貨會增加談判籌碼。有的電廠因此而缺煤停機，不得不向煤企妥協?！罢勁袝r他們甚至會表態(tài)，你愿意出這個價，我就能出這個量?！?/p>
在訂貨會上，煤企和電廠一般只簽署意向性框架合同，只簽量不簽價，或者量價都不簽只表明個合作意向?！懊髂甑拿簝r形勢太復雜了，誰也不敢談具體合作內容。”
每年的煤炭訂貨會幾乎都會出現煤企電廠兩方頂牛的現象，所以談判過程異常艱難，為此，國家發(fā)改委12月15日發(fā)布《關于做好2012年煤炭產運需銜接工作的通知》，要求電煤供需雙方在通知下發(fā)后15日內完成合同簽訂。
據悉，這是發(fā)改委近年來第二次縮短電煤銜接合同談判的時間，在2009年和2010年，發(fā)改委留給談判雙方的時間都是不超過30天，去年首次縮短為25天，今年則再次縮短至15天。
煤電雙方談不攏，導致轉年發(fā)電困境，最終受損的還是當地經濟發(fā)展，所以政府也難坐懷不亂。王安林記得，有一年山東省訂貨會持續(xù)了10多天，“當時煤企就是不認同那個合同價，省經信委也不讓他們回去，于是白天開會，晚上住賓館，直到煤企簽字為止?！?/p>
電廠淡定
今年的電廠比往年提氣。
雖然在兩個訂貨會上一無斬獲，但是有了發(fā)改委限價令這張王牌，電廠可以淡定許多。
一個月前，業(yè)界對于明年煤價下行壓力還抱著質疑態(tài)度，但是隨著限價令效應和經濟形勢變化，煤價下跌逐漸成了業(yè)界共識。在山西焦煤集團的訂貨會上，王安林和同行朋友交流，也認定了這一趨勢。
“首先是房地產市場的受挫，鐵路、公路建設的放緩，預計明年建材用鋼需求比今年要減少50%，由此帶動下，焦煤和精煤肯定會減產，而鋼廠煉鋼非常耗電，用電需求減少了，電煤需求也會萎縮，這是一個連鎖反應?！?/p>
訂貨會合同難以落實也有電廠方面的因素。王安林說，如果經濟形勢難以扭轉，未來還有可能市場煤會低于計劃煤，出現“價格倒掛”，雖然有點極端，但是不能排除這個可能性，“如果買市場煤合適，我們現在簽計劃煤還有什么意義？”
其實，煤炭需求不旺在年中就有所顯現，市場煤炭采購景氣度的下行直接體現在電廠當前處于歷史高位的煤炭庫存量，截至12月初，全國直供電廠庫存煤炭竟然超過8300萬噸，存煤可用天數達21.5天，沿海主要電廠，浙能集團、國電沿海電廠存煤分別達到362噸和315萬噸，存煤可用天數在30天左右的歷史最高位。
“秦皇島港電煤主要供應長江中下游的電廠，但隨著今年煤炭進口量的持續(xù)增加，電廠又有了更多的采購選擇?！崩顚W剛表示。11月份我國煤炭進口2214萬噸，超越9月份1912萬噸的歷史天量，而根據11月份的進口量推及，1-11月份我國總計進口煤炭16156萬噸。推及至全年，2011年我國煤炭進口總量或超1.7億噸。
而限價令和進口煤炭的增量也在一定程度上加劇了對國內煤炭市場的觀望，“死等1月1日”成為當前沿海煤炭市場眾生態(tài)的一種表現。